恐惧时不妨多些理性

恐惧时不妨多些理性

漫漫熊途，沪综指2000点之上，逃离股市成为不少身心俱疲的股民的“最后”选择。在黑色7月的最后一周(7月23日—27日)，持仓A股账户数连续第十周环比下滑。但是，也正是在这一周，期末有效账户数、新增股票开户数、新增基金开户数三大指标均出现反弹。其中，A股新增开户数连续第三周回升。仅这三周里，新增开户数达25万户。　　绝望的尽头或许是希望。在“今天你销户了没？”成为网络热词时，新的资金已在悄然布局。　　QFII今年以来都在拼抢额度投向A股，韩国养老金新额度刚申请到就已全部入场，还在喊“需要更多”。外部资金的热情令“水深火热”中的A股股民颇为不解。　　事实是，十年来，QFII几乎每次都抄底成功。国外的投资理念真的比中国高明吗？几乎每个接受采访的QFII人士都强调，看中的是长期投资价值。这或许不是托辞，而是每个患得患失的A股投资者都应深入思考的问题。　　“ST新政”如“最后一根稻草”，投机资金撤退，大批投资者被误伤，“钻石底”变成“豆腐底”。黑暗之后是黎明，抑或是更加黑暗？在沪综指关键时刻，投资者产生犹豫，甚至恐惧，这毫不奇怪。监管部门用罕见的公开喊话和频繁推出新政加以回应。除力挺蓝筹，鼓励上市公司回购、推出员工持股计划接连登场，从新政的密集程度来看显然不是巧合。　　还有分析人士预测，在大力度“救市”政策后，如果市场不买账，监管层一定还有“后手”，“传说中的”储备的政策会一个一个释放出来。　　如果真是这样，现在离场，会不会很冤枉地成为最后埋单的人？　　更值得关注的是，宏观面正在悄然变化，经济筑底迹象越来越明显。7月PMI淡季不淡，8月迎来反弹的可能性很大。多地密集推出以基建投资和金融改革“双轮驱动”的经济刺激计划，总投资额早已超过万亿。　　当前，对中国股市的信心，其实体现的是对中国这次史无前例的经济结构转型的信心。市场的强大力量只需敬畏，不用怀疑，经济会自行找到新的驱动力，股市也是如此。　　一些老股民总结说，中国股市差不多每5年就有一道“坎”。算一算，沪综指6000余点至今快5年，不知“魔咒”能否“显灵”。不过，不经历过一次牛熊周期的投资者很难体会到熊市中的煎熬与等待，也缺少一份理性与坚持。往往也只有经历过“完整”周期洗礼的过来人，才能坚持到逆转的降临。　　说到底，还是巴菲特深谙这种心理：每个人都会恐惧和贪婪，我不过是在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧罢了。

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