大阳线后重燃希望私募补仓忙收复失地-【zixun】

大阳线后重燃希望 私募补仓忙收复失地

上周股市出现强势反弹，令很多私募长舒一口气。在过去近一个月中，市场流动性危机重创了大部分股票私募产品，净值大幅回撤，甚至触及清盘、止损线。在市场重新恢复人气后，私募也在收复失地，重新启程。这次系统性风险使他们重新思考投资之道。关于后市，私募认为短期反弹强势，中长期将维持震荡。

施法自救斩仓者众

在过去四周里，A股经历断崖式下跌，置身其中的私募机构也难以幸免，私募产品净值大幅回撤，触及平仓线的产品不在少数，尤其是一些带杠杆的结构化私募产品、带止损线的产品以及高位建仓的新产品沦为“重灾区”。深圳某著名私募在投资者说明会上表示，“从6月15日到7月3日，我们的净值和大盘一样，基本上是垂直下落的。”

私募排排网最新统计数据显示，信托和自主发行的1660只股票型私募产品近一个月平均收益率为－6.16%，仅392只产品取得正收益，592只产品收益率低于－10%，134只产品收益率低于－20%。

在这漫长的几周里，私募想方设法控制下行风险，实行自救。据记者了解，私募主要采用了三种手段，即减仓、调整持仓结构和采用股指期货对冲。

能够预判到市场趋势，提前减仓，甚至空仓，是最有效的方式。广州某私募人士告诉记者，“在市场下跌前，旗下产品接近空仓，只留一成仓位，因为我们认为5000点以上资产泡沫化严重。”

而跟随大盘下跌减仓的私募则显得很无奈，净值回撤难以控制。在普跌行情下，调结构有时显得很无力。广东某私募人士表示，他们有个新产品在最高点成立，半仓买了蓝筹股，回撤幅度也达到十几个点。

但也有例外，倚天投资叶飞就坚持牛市进攻策略，这几周来依旧满仓操作。他告诉记者：“近期把握一些超短线的机会，通过轮流换股，选择始终强于大盘的股票，扛住了下跌，而且前期净值增长率超过300%，安全垫较高。”

另外，上海某著名私募告诉记者，虽然初期拿股指期货对冲效果较好，可以代替减仓，但后面由于套保的人太多，期货相对于现货折价较大，也无法再做。

然而，市场的趋势性下跌超出预计，即便是严格执行风控措施的私募，也眼看着一层层风控线被击溃。有私募告诉记者，由于产品净值回撤触及多档风控标准，最后只好直接减仓。

据记者了解，上周很多私募被迫斩仓卖股票。前述深圳著名私募在说明会上表示，触及预警止损线的产品，按照合同规定正在减持股票。“后期有两种解决方式，一是按照合同规定执行下去，二是和投资者沟通，考虑是否去除产品的预警、止损线。只要产品能留住，我们有信心把业绩做回去。”

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